「老師，FED是什麼？降息又是什麼意思？為什麼新聞報導『FED預期明年降息三次』，股市就大漲了？🤔🤔」 大部分同學都認識（商業）銀行，因為爸媽們多半會幫孩子把錢存在銀行，這也是我們上課時主要討論的金融機構。 銀行的銀行 不過，還有一個同學們比較陌生的「銀行」，叫做中央銀行，簡稱央行。而FED就是美國的央行。 央行和一般的（商業）銀行不同，它不接受一般民眾的存款和貸款，它服務的對象是政府機關和金融機構，所以又被稱為國家的銀行、政府的銀行，和銀行的銀行。 根據我國的中央銀行法，央行的經營目標包括： 一、促進金融穩定。 二、健全銀行業務。 三、維護對內及對外幣值之穩定。 四、於上列目標範圍內，協助經濟之發展。 升息與降息 圖：美國聯邦基金有效利率歷年變化 簡單來說，央行的工作重點是維持經濟穩定，協助人民安心工作、消費、投資。而央行有一個重要的工具，就是調控利率，利率是借錢的成本，就是借錢時要付的利息。 因為商業銀行的利率都會受到中央銀行的政策影響，所以央行可以藉由調控利率來達到穩定金融與促進經濟的目的。而調控利率的方式不外乎升息或降息。 升息就是調升利率，表示我們存在銀行的錢，可以領到更多的利息，也會吸引更多資金存入銀行。不過對借錢的人來說，要支付的成本也跟著變高，所以通常被稱為「緊縮」政策。 降息就是調降利率，存款者領到的利息會變少，存錢的吸引力也跟著降低，就得尋找更有利的投資標的，例如股市。然而對借錢的人來說，要支付的成本就跟著降低，所以通常被稱為「寬鬆」政策。 圖：美國聯邦基金有效利率（黑）＆美國標普500指數 舉例來說，疫情這幾年就是一個很經典的例子： 2020年初：疫情剛爆發時，FED為了穩定經濟，緊急宣布將聯邦基金利率一口氣下調至0～0.25%區間，換句話說，借錢幾乎不需要利息了，表示央行全力支持經濟，讓有需要的人可以用很低的成本借錢度過難關。 雖然疫情很可怕，但是拜居家工作所賜，企業的獲利卻更火熱，加上央行的「寬鬆」政策助陣，讓人們在疫情下仍能消費和投資，也刺激大量資金流入股市，使得代表美國股市的標普500指數從2020年初的低點一路大漲到2022年初的高點，漲幅超過100%（上圖綠色區塊）。 2022年初：不過為了抑制日益高漲的通膨，FED在2022年3月宣布將聯邦基金利率上調至0.25～0.5%區間，並一路調升至2023年7月，直到利率抵達5.25～...